Существующая система «фиатных» денег подходит к концу своей полезной жизни. Потому что пирамида «фиатного» цикла всеобщего благоденствия, основанная на мультипликации долга, переросла размер экономики. Выхода, как мы отмечали раньше, возможно два. Либо это дефолт (или всеобщая реструктуризация по принципу христианского юбилея), либо конкурентная девальвация национальных валют.
В качестве краткого пересказа предыдущего поста напомним, что существующая система «фиатных» денег подходит к концу своей полезной жизни. Почему именно сейчас? Потому что пирамида «фиатного» цикла всеобщего благоденствия, основанная на мультипликации долга переросла размер экономики. Выходов, как мы отмечали раньше, возможно два. Либо это дефолт, или всеобщая реструктуризация по принципу христианского юбилея (всепрощения долгов), либо конкурентная девальвация национальных валют. А что потом?
Для начала прикинем, каков план у власть имущих? Если таковой есть…
Вариант А или the «Bad»
Пока понимание конца «фиатных» денег не вышло за периметр строго засекреченных эконометрических моделей, казалось, что мир пытаются затолкать в некий зелёно-фашистский вариант, идеологом которого выступал и выступает товарищ Аль Гор. Принцип прост. Вводим некие карбоновые единицы. Получаем неограниченные глобальные фискальные и эмиссионные возможности. Ни один завод, ни один потребитель не может и подумать дышать или как-то вообще оставлять слабый след на планете не расплатившись за факт своей жизни этими самыми квази-деньгами. Поскольку сейчас размер рынка «карбоновых единиц» находится в зачаточном состоянии, то всю систему можно перезапустить с нуля, разгоняя до любого нужного эмиссионного объёма.
Гениально. Но. но. но. Оппозиция плану, прежде всего со стороны развивающихся стран, справедливо усмотревших в идее новую, более изощрённую форму неоколониализма, поставила на идее жирный крест во время памятных посиделок в Копенгагене. Во истину хорошая демонстрация того, что мирового заговора нет, а нынешний хилый пласт правителей слишком увлекается просмотром собственной картинки по телевизору.
Также, похоже оппоненты «карбонового» сценария слегка не рассчитали по времени. Помните, ещё год назад голоса о том, что проблема суверенных долгов — это тема будущего лет так через десять — двадцать были общепринятой позицией официоза. Потом треснул Дубай, начался каскадный обвал в Европе (проблема Калифорнии отошла на второй план, но не рассосалась). Оказалось, что времени для безболезненного построения новой упаковки просто нет. Можно было бы дожать через дефолт, но на такое, как показывают события в Европе, никто пока не отважился. Тогда как?
Например, если у политического класса нет воли, то какое будущее видит себе более широкая группа банко-клептократии? Ведь у них со счётом всё в порядке. Эти-то должны понимать, куда всё катится, и, следовательно, принимать меры по сохранению и приумножению своих интересов. План банкстеров, кажется, заключается в продолжении методом пузырька выталкивания долга «вверх», где его (пока) дешевле обслуживать: от предприятий к банкам, от банков к государствам, от государств к межнациональными институтам (тут важно понимать, что важен не размер долга, а совокупная стоимость обслуживания).
В итоге получаем некие наднациональные деньги, например, бумаги IMF или IBS. Последнее выглядело особо изящно, так как позволяло без формальных дефолтов отдельных предприятий, отраслей и стран создать мировой эмиссионный центр, которому национальные валюты и бюджеты были бы подчинены. У конспирологов данная механика называется планом Бильдельберга по названию одноимённой скрытной организации.
Формально, план продолжает работать. Как не сопротивлялась «старая» Европа, к спасению «свиней» подключился IMF. Начался разговор, что последний будет эмитировать свои долги (собственно уже начал — несколько траншей специальных заимствований были куплены Китаем, Россией и Бразилией). Следующим логичным шагом будет участие IMF в спасении Великобритании, а дальше финальная серия. Да, она самая. IMF будет покупать долги США. Тут мне скажут, что я загнул. Однако, другой траектории у этого плана просто быть не может. А тут как у Оруэла — сила есть слабость.
Суть в том, что у идеи наднациональных долгов — есть большая проблема, сходная с затыками, похоронившими «карбоновый» проект — мир слишком многополярен, чтобы так просто единогласно лечь под IMF, который по факту до сих пор контролируется США. Если США, Евроблок, Великобритания и Швейцария ещё могут какое-то время поиграть в театр абсурда под названием валютный рынок (смею предположить, что евро отыграют вверх, а потом пойдут опять давить китайцев), то остальному миру как-то нет особого толка подыгрывать этой пьесе с участием целого набора голых королей.
Предлагаемая система аналогична ОПЭКу, где все вроде понимают, что выдерживать квоты в общих интересах, но постоянно кидали и продолжают кидать партнёров, так как жажда текущей наживы сильнее инстинкта коллективного выживания. ОПЭК, однако, выжил. Картель по эмиссии денег (сейчас это несколько ЦБ и IMF), скорее всего, не выживет. Потому что нефтяной картель, в отличие от бумажного синдиката нескольких ЦБ и IMF, ограничен физическим объёмом нефти. А в случае с деньгами можно за одни выходные перебрать свою «квоту» аж на триллион. Иными словами, искушение кинуть партнёров ради сиюминутной выгоды начинает сильно перевешивать долгосрочные коллективные выгоды.
Обратите внимание на такую интерпретацию происходящего с евро: ЕЦБ по сути кинул вызов Бернанке с его волшебными штучками. ЕЦБ — ФРС: «мы тоже можем грохнуть свою валюту. Давай проверим, кто быстрее». Пока СМИ смаковали крушение евро, грозящее исчезновением валютного союза (во что я не верю — выбор сделан принципиально иной), за кадром остались две другие вещи. Во-первых, с таким раскладом рост прибылей американских компаний, которые назначили в обход собственному населению чемпионами выхода из рецессии, накрылся. Во-вторых, китайцам сделали неожиданный подарок: как сейчас можно настаивать на повышении курса юаня к доллару, когда доллар взлетел ракетой?
Вариант Б или the Good
Совершив аналитический круг по возможным мега-проектам и усомнившись в их жизнеспособности, можно позволить себе хотя бы помечтать об альтернативном сценарии развития. Так, где-то в разгар кризиса 2008 года, я представлял себе переход на некие новые деньги.
На этом месте голову поднимают «золотые жуки», утверждая, что золото работало как деньги 5,000 лет, проработает ещё 1,000 (или сколько там отмерено человечеству). Не смотря на то, что я хорошо отношусь к золоту (но по другим причинам — о чём ниже), у меня есть изрядная доля скепсиса в части возвращения к золотому стандарту.
Дело тут даже не в том, что золото — бесполезно, так как это неправда, а в том, что многие страны отрезали себе путь вернуться в золотой стандарт. Браун продал английское золото. ЦБ многих стран годами ликвидировали свои запасы. Чтобы вернутся к золотому стандарту, его обеспечение должно быть в какой-то разумной пропорциональной раскладке по отношению к размеру экономик стран, желающих поддержать золотой стандарт. Хорошо, какие есть альтернативы?
Универсальным мерилом экономической стоимости могла бы быть энергия. Например, джоули или ватты. Я не физик и не инженер. Пусть подберут наиболее эффективную меру из учебника физики. Суть в том, что такая единица одновременно является как достаточно виртуальной, что позволяет поддерживать современные платёжные системы, так и практичной в плане конвертации в конечную пользу для её держателя. Мне нужно столько-то энергии для отопления своего дома. Промышленнику нужно столько-то для работы производства. Ценность энергии вне зависимости от источника производства понятна и универсальна. Более того, мы победили зло инфляции. Киловатт сегодня есть киловатт завтра. Также в отличии от нефти, не надо ломать голову, какой источник энергии лучше.
Роль государства тоже понятна — поддерживать правила обмена денег, являющихся по сути расписками на поставку энергии, на спотовый рынок, то есть саму энергию. Инфраструктуру по транспортировке энергии можно даже отдать государству (что, я думаю, произойдёт в любом варианте событий). Через энергию также понятно как выражать стоимость сырьевых товаров — в конце концов, вопрос добычи и переработки — это энергозатраты. Тут и золото наряду с другими металлами пригодится как дешёвый способ хранения эквивалента (пока никто не придумал хранить энергию дёшево и без потерь).
В теории не вижу изъяна у данного проекта. На практике есть одна большая проблема: государства теряют важный элемент того как им видится суверенность. Не будет станка. Кто банкрот, тот банкрот. Безвозвратно. Странным постиндустриальным экономикам, основанным на воронке долг-потребление приходит кирдык. Единственный выход, как с бумажным золотом, начинать перепроизводство энергосертификатов — денег. Инфляция. Крах.
Поэтому пока существуют суверенные государства в своём современном виде, а на сценарий Мэд Макса я не подписываюсь, ни золото, ни какой-либо иной материал или его производная, чётко обмениваемая на физический эквивалент, функцию денег не обретут. Не позволят.
Вариант С или the Ugly
Получается, что гранд проекты не имеют достаточного уровня поддержки в мировом сообществе, а альтернативные деньги в систему не очень-то готовы пускать. Тогда как? После долгих размышлений на данную тему, мне кажется, что мир пойдёт по дороге медленного или быстрого свёртывания рыночных отношений на международной арене.
Не случайно, Гринспен, а за ним Бернанке довольно уверенно заявляли, что их не волнует курс доллара, так как напрямую на население это не влияет, кроме ограниченного количества путешествующих за границу. Это конечно плутовство, но доля правды в этом есть. Если удержать цену на нефть, то большинству избирателей откровенно всё равно, почём меняется доллар на евро или йену. Как исполнить соответствующий номер?
Получается впереди планеты всей оказался шут по имени Хуго Чавес. Есть официальный курс к доллару, а есть специальный для стратегического импорта. Ещё есть чёрный рынок. На мой взгляд, так будет почти везде. Когда всех окончательно вытошнит от качелей рынка, всех шортов по примеру БаФина запретят окончательно, останется одно — закрыть валютный рынок. Бумажный занавес.
Я себе очень чётко представляю, под какие фанфары это произойдёт. Война валютным спекулянтам, наживающим на народном горе и так далее. Короче, сдавайте валюту, граждане. Только остаётся затолкать Великобританию в евро, предложив на выбор, что нам как населению больше нравится, слюнявить в кармане потрёт Королевы или бухать в Испании.
Для поддержания туристического бизнеса и торговли перейти на двухсторонние соглашения. Собственно китайцы этим уже давно заняты. Потребитель оказывается один на один со своим государством. Он может, конечно, панически покупать евро или доллары или ещё что-то, но их нельзя будет где-либо потратить или перевезти через границу. Нет механизма сравнения валют, нет проблемы. Большой Брат, как ему всегда хотелось, начинает полностью контролировать инфляцию, «впаривать» населению свои долги и собирать налоги.
А долги чужакам? А вот долги в этот момент очень удачно повиснут где-то на уровне IMF, который можно будет либо демонстративно «заморозить», либо редуцировать до системы клиринга между суверенными. Самое приятное для стран-должников, это возможность «кинуть» держателей своей валюты за пределом собственной страны.
А золото? Золото будет единственной ликвидной валютой в международных расчётах за пределом двухсторонних отношений. Пока будут существовать страны, считающиеся ненадёжными контрагентами, расчёты с ними будут проходить в золоте. Как это было во время Второй Мировой Войны…
Написал, и ужаснулся. Ugly. Однако, миллиард китайцев живут по таким правилам, и ничего. Скоро все так жить будем. Бежать инвестору будет некуда. Что же делать пока форточка отрыта? Я бы рекомендовал раскладывать капитал по горшкам, где им можно будет воспользоваться без перемещения через пограничные столбы. Например, формировать часть инвестиционной базы там, где вы собираетесь уходить на пенсию, учить детей и так далее. Что-то просто размазать по шарику на всякий случай. MHO держать все в одной стране есть крайней риск. Всегда был, но сейчас особенно.
Не знаю, сколько времени займёт выкружить танец по варианту С, но уверен, что за пару лет управимся. Единственный момент, оставляющий интригу на столе, это продолжающийся дебат между инфляционистами и дефляционистами: мы сразу попадём в инфляцию или сначала будет дефляционный шок?
Текст публикуется с сохранением авторской стилистики и орфографии. С другими материалами автора и с их обсуждением вы можете ознакомиться в его блоге
ОТПРАВИТЬ:
| Читать @chaskor |
Статьи по теме:
- Ещё раз о кудриномике.
Нужна качественно новая экономическая модель. - Благотворительный консалтинг.
Ресурсы -> деньги -> профит, или в чем секрет «быстрых миллионеров»? - А теперь просто Верхняя Вольта.
Впервые за последние годы как-то совсем незаметно для россиян прошел в этом году деловой форум в швейцарском Давосе. - Копейка к копеечке .
Обзор самых необычных в мире денег. - Советы о личных финансах от известных людей.
Финансовая пропасть - самая глубокая из всех пропастей, в неё можно падать всю жизнь. - Годовой прогноз 2012.
Глобальные сценарии мировых рынков. - Экономика России: до и после выборов.
- Без толку.
Последний кризис закончился слишком рано. Напакостить напакостил, а вот оздоровления принести не успел. - Величина гостолков.
Об американской экономике в противовес апокалиптическим прогнозам. - Аналитики посчитали российские корпоративные конфликты.
В первом полугодии 2011 года объем корпоративных конфликтов составил $38,05 млрд.
