Василий Гатов: «Печать находится в состоянии глубокой депрессии»
Взаимоотношения медиахолдинга «РБК», терпящего крах на фоне мирового финансового кризиса, с кредиторами, которые претендуют на активы корпорации, начинают напоминать латиноамериканский сериал. Новым акционером холдинга пожелал стать миллиардер Михаил Прохоров. Стало известно, что группа «ОНЭКСИМ» намеревается взять под контроль РБК через инвестбанк «Ренессанс Капитал».
Взаимоотношения медиахолдинга «РБК», терпящего крах на фоне мирового финансового кризиса, с кредиторами, которые претендуют на активы корпорации, начинают напоминать латиноамериканский сериал, и мы еще очень далеки от последней серии. Конец этой истории может оказаться вовсе непредсказуемым.
23 марта стало известно, что группа «ОНЭКСИМ» Михаила Прохорова намеревается взять под контроль РБК через инвестбанк «Ренессанс Капитал», 50% которого принадлежит ОНЭКСИМу. Как сообщил «Интерфакс», Прохоров предложил увеличить уставный капитал РБК, в результате чего 65% акций компании будут выкуплены «Ренессанс Капиталом» за 35 млн долларов. При согласии акционеров медиахолдинга кредиторы РБК получат 8% от общей суммы задолженности денежными средствами. После чего смогут выбрать одну из двух схем возврата средств. Либо списать 45% долга, договорившись о погашении оставшейся его части через семь лет при ставке в 4% годовых, либо отказаться от 65% задолженности и ждать погашения остатка через три года при аналогичной процентной ставке. Ответа от РБК в ОНЭКСИМе ждут в течение ближайших 30 дней.
Очевидно, что Михаилом Прохоровым движет желание завладеть РБК по дешевке. За холдинг, чья капитализация (по данным РТС) весной 2008 года приближалась к 1,5 млрд долларов, а в январе оценивалась владельцами РБК в 160 млн долларов, ОНЭКСИМ предлагает всего 54 млн долларов. При любом раскладе такие инвестиции можно рассматривать как более чем выгодные.
Впрочем, в самом ОНЭКСИМе, как сообщает BFM.ru, утверждают, что готовы стать владельцами доли в РБК исключительно в качестве финансового инвестора: после года-трех группа собирается выйти из актива, зафиксировав прибыль. А «Интерфакс» цитирует директора по связям с общественностью ОНЭКСИМа Игоря Петрова: «Если предложения найдут поддержку у акционеров, мы можем туда (в РБК) зайти на 1—3 года как финансовый инвестор, а потом зафиксировать прибыль. Мы не претендуем на смену команды или вхождение в управляющие органы».
Дальновидность и прозорливость Прохорова-бизнесмена не вызывает сомнений. Достаточно посмотреть на то, как именно были разделены когда-то общие активы между Прохоровым и его партнером по бизнесу Михаилом Потаниным. «Интерфакс» же напоминает о том, как в сентябре прошлого года половина акций «Ренессанса» была куплена Прохоровым за 500 млн долларов, тогда как еще 2,5 года назад ВТБ предлагал за инвестбанк сумму порядка 2—5 млрд долларов.
Согласится ли РБК на условия Михаила Прохорова, пока непонятно. Холдинг, как всегда, не дает никаких внятных комментариев, повторяя лишь, что готов рассматривать любые предложения, если они заинтересуют акционеров холдинга. Напомним лишь, что, как уже писал «Часкор», на днях РБК отказался включить в список для избрания в новый совет директоров кандидатов от УК Росбанка, которая вместе с UniCredit Securities стала совладельцем компании в конце 2008 года в результате неисполнения ее главными акционерами обязательств по сделкам репо и владеют 12 и 18% холдинга соответственно. Несмотря на это, медиахолдинг негативно отнесся к предложению УК Росбанка «войти в совет директоров, оценить изнутри состояние компании и иметь возможность участвовать в ее управлении». Таким образом, очевидно, что РБК хочет сохранить максимальный контроль над деятельностью компании и не допустить в нее новых акционеров.
Один из совладельцев РБК в интервью «Коммерсанту» предположил, что новая схема реструктуризации вряд ли будет интересна кредиторам: «В ней предлагается слишком большое списание долга. Схема абсолютно нежизнеспособна. Кредиторы могут пойти на частичное списание только в том случае, если им сразу вернут минимум 65% задолженности».
По мнению советника генерального директора ИД Media3 Василия Гатова, для менеджмента РБК предложение Прохорова выгодное: «Последнее время они работают исключительно на отдачу долгов, а не на развитие, и судьба их в случае банкротства РБК под большим вопросом. У Прохорова же достаточно свободных денег, чтобы погасить задолженность медиахолдинга. К тому же профильный инвестор заинтересован в адекватном развитии медиахолдинга». А вот владельцы РБК вряд ли будут в восторге от сделанного предложения. «Они получат в рамках этой сделки меньше всех. Их больше устраивал бы вариант реструктуризации, откладывание долгов на будущее. Так они имели бы шанс сохранить свою долю и свой капитал», — считает Гатов.
Блогер Аналайзмен придерживается схожего мнения: «С точки зрения акционеров, предложение Прохорова интересно — перспектива банкротства выглядит куда как хуже, с точки зрения кредиторов, это чушь, уж лучше банкротство, хотя схема ОНЭКСИМа выглядит предпочтительнее, чем схема, предлагаемая самим РБК. Поскольку РБК оказывается довольно лакомым кусочком для целого ряда игроков на медиарынке, я ожидаю, что предложение Прохорова вызовет ответные ходы с других сторон. Не думаю, что нынешние владельцы РБК в состоянии самостоятельно справиться с ситуацией, и в скором времени холдинг сменит хозяина».
ОТПРАВИТЬ:
| Читать @chaskor |
