Вопрос о том, как не потерять свои накопления или по крайней мере минимизировать потери, — главный для многих россиян в период кризиса. Полезные советы на этот счет дают многие эксперты, но немногие из них могут при этом опираться на точную цифирь. А вот Центр макроэкономических исследований «БДО Юникон» уже много лет занимается тем, что в ежемесячном режиме анализирует сравнительную доходность финансовых инструментов, доступных для широких слоев населения. Поэтому нам показалось особенно интересным узнать мнение о том, куда следует вкладывать свои кровные, у директора ЦМЭИ «БДО Юникон» Елены Матросовой.
Вопрос о том, как не потерять свои накопления или по крайней мере минимизировать потери, — главный для многих россиян в период кризиса. Полезные советы на этот счет дают многие эксперты, но немногие из них могут при этом опираться на точную цифирь. А вот Центр макроэкономических исследований «БДО Юникон» уже много лет занимается тем, что в ежемесячном режиме анализирует сравнительную доходность финансовых инструментов, доступных для широких слоев населения. Поэтому нам показалось особенно интересным узнать мнение о том, куда следует вкладывать свои кровные, у директора ЦМЭИ «БДО Юникон» Елены Матросовой.
— Елена Владимировна, что показали последние результаты вашего мониторинга — какие финансовые инструменты наиболее доходны по итогам февраля?
— В минувшем месяце наибольшую положительную рублевую доходность продемонстрировали металлические обезличенные счета (ОМС) в золоте. Притом что инфляция в феврале составила 1,7%, золото подорожало на 3,6%. А покупательная способность золотых ОМС выросла на 2,16%.
— Значит ли это, что те, кто хотят приумножить свои сбережения, должны делать ставку на золото и, в частности, открывать в банках ОМС?
— Всё не так однозначно. Действительно, с начала года и вплоть до 20-х чисел февраля золото на мировых рынках сильно росло в цене, поднявшись до уровня почти 1000 долларов за тройскую унцию. Но потом оно откатилось до рубежей в 920—930 долларов, и никто не знает, как оно поведет себя дальше. Не исключено, что золотые вклады в марте из лидеров превратятся в аутсайдеров по доходности. Надо учитывать, что золото — продукт чрезвычайно волатильный. Прогнозы аналитиков о будущих ценах на этот драгметалл сильно расходятся. Кто-то считает, что оно уже достигло потолка и дальше будет только снижаться, а кто-то прогнозирует, что в ближайшем будущем тройская унция взлетит в цене до 2—2,5 тыс. долларов. В любом случае ставка на золото — это риск.
— Какие еще вложения оказались в плюсе по итогам февраля?
— Рост покупательной способности своих паев продемонстрировали некоторые паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Это произошло на фоне общего позитивного настроения на фондовых биржах: в феврале главные фондовые индексы страны выросли: РТС — на 7,1%, ММВБ — на 5,95%.
В результате большинство фондов акций и примерно половина фондов облигаций смогли выйти в плюс. Однако, оценивая результаты деятельности ПИФов, не стоит забывать, что с начала кризиса стоимость паев вместе со всем фондовым рынком резко обвалилась. Так что нынешний плюс показан на фоне предыдущих сильных минусов.
— А что показали вклады в долларах и евро? Ведь еще совсем недавно считалось, что лучший способ сбережения средств — вложение в валюту...
— Такое положение вещей было характерно для последних четырех месяцев прошлого года, когда рубль, как известно, сильно обвалился, а доллар и евро выросли.
К февралю же, во-первых, валютный курс стабилизировался, во-вторых, процентные ставки по валютным вкладам в банках снизились. В результате покупательная способность долларовых депозитов упала на 0,41%, а вкладов в евро — на 1,89%. Средства, номинированные в наличной валюте, также обесценились в минувшем феврале. Отрицательная рублевая доходность доллара — минус 0,82%, евро — минус 2,34%. Другое дело, что если мы посчитаем покупательную способность доллара и евро не на коротком месячном отрезке, а в годовом исчислении, то увидим заметный плюс: по доллару — 29,94%, по евро — 9,29%.
— Не стоит ли в этой ситуации вкладчикам вернуться к старым добрым рублевым депозитам?
— Это действительно самый консервативный финансовый институт для вкладчиков, но в феврале и он не порадовал. Несмотря на то что ведущие банки подняли ставки по рублевым депозитам, их доходность снизилась на 0,8%.
— Но, может быть, в ближайшей перспективе банковские депозиты покажут плюс?
— Я бы на это сильно не рассчитывала. У банков чрезвычайно велика просроченная задолженность, что в принципе делает банковские вклады рискованным инструментом. Конечно, депозиты физических лиц защищены системой страхования вкладов. Однако в целом о рублевых депозитах можно сказать так: это вклады с гарантированным доходом, но не с гарантированной надежностью.
— А как обстоит дело с московской недвижимостью, которая, как известно, всегда в цене?
— В феврале в секторе рублевых инвестиций в столичную недвижимость наметилась отрицательная динамика — минус 9,22%. Хотя по данным за последний год она остается на плюсовом уровне — 19,71%. В целом же рынок недвижимости на спаде. Вопрос лишь в том, сколько он продлится и каким глубоким будет.
— Что же получается: те инструменты, которые до этого росли, в феврале оказались в минусе, а те, что показали плюс, рискуют обвалиться уже в марте. На что же ориентироваться людям?
— Мне часто задают этот вопрос — не только средства массовой информации, но и знакомые и родственники. Но однозначного ответа на него нет: все инструменты нынче имеют повышенную рискованность. Взять тот же доллар: многие аналитики дают жуткие прогнозы о его ближайшем будущем. Ориентироваться на их мнение или нет? Это риск. Кроме того, нынешний кризис породил мощный сбой в корреляции тех или иных инструментов. Раньше аналитики довольно четко понимали связи: если доходность по одному инструменту упала, значит по другому выросла. Сейчас же ориентиры потеряны, а риски не просто остаются, но и растут.
— Тогда, может, стоит «отсидеться» в каком-то не слишком доходном, но хотя бы надежном инструменте?
— Для тех, кто выбирает такую линию инвестиционного поведения, наверное, больше всего подходят все-таки рублевые депозиты: февральские потери по ним совсем небольшие. Но тут подстерегает другой риск: угроза инфляции, которая к концу года может обесценить рублевые сбережения, несмотря на высокие (по сравнению с Европой) проценты по вкладам.
— А что если, наоборот, частным инвесторам, рассчитывающим на прибыль, рискнуть и вложиться в акции российских предприятий в расчете на то, что сейчас они на дне, а со временем подорожают?
— Такая логика хороша в обычной ситуации, когда рынок стабилен, но какие-то акции начинают падать. Всегда можно более-менее точно просчитать, почему с ними это происходит и когда падение может закончиться. Но сейчас идет глобальный кризис и всё падает. На это накладывается кризис банковской ликвидности, кризис кредитования, долговой кризис... Всё это крайне негативно отражается на фондовом рынке. Значит, рассчитывать на его быстрый и бурный рост — опять же рискованно. Хотелось бы закончить наш разговор на позитивной ноте, но не получается. Для вкладчиков гораздо разумнее ориентироваться не на ожидание позитива, а на учет всевозможных рисков.
Беседовал Евгений Андреев
ОТПРАВИТЬ:
| Читать @chaskor |
